{"id":46863,"date":"2023-09-11T14:04:00","date_gmt":"2023-09-11T12:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/staging.captrader.com\/analyse\/sp-500-prognose-analyse-gelingt-das-comeback-der-bullen\/"},"modified":"2024-03-24T15:00:01","modified_gmt":"2024-03-24T14:00:01","slug":"sp-500-forecast-analysis-the-bulls-make-a-comeback","status":"publish","type":"analyse","link":"https:\/\/www.captrader.com\/en\/analyse\/sp-500-prognose-analyse-gelingt-das-comeback-der-bullen\/","title":{"rendered":"S&P 500 forecast & analysis: Will the bulls make a comeback?"},"content":{"rendered":"\n

Liebe Trader, liebe B\u00f6rsenfreunde,<\/p>\n\n\n\n

nach f\u00fcnf Monaten mit Kursgewinnen war der August der erste Monat mit einer moderaten Korrektur im S&P 500. Gemessen vom lokalen Tiefpunkt am 13. M\u00e4rz bis zum lokalen Hochpunkt am 31. Juli (auf Schlusskursbasis), f\u00fchrte die vorherige Kursrally zu einem Anstieg des Index um 733 Punkte bzw. um 16 Prozent. Eine anschlie\u00dfende Korrektur- oder Konsolidierungsphase ist deshalb nicht nur nichts Ungew\u00f6hnliches, sondern auch \u201cgesund\u201d, im Hinblick auf eine m\u00f6gliche Fortsetzung des Aufw\u00e4rtstrends.<\/p>\n\n\n\n

Trendanalyse<\/h2>\n\n\n\n

Der charttechnische Aufw\u00e4rtstrend des S&P 500 ist nach wie vor intakt, was daran zu erkennen ist, dass die Abfolge von h\u00f6heren Hochs und h\u00f6heren Tiefs ungebrochen ist.<\/p>\n\n\n\n

Auch die gleitenden Durchschnitte signalisieren einen Aufw\u00e4rtstrend. Der Index notiert \u00fcber der aufw\u00e4rts verlaufenden EMA 200 (rot). Die EMA 20 (violett) und die EMA 50 (gr\u00fcn) verlaufen zudem oberhalb der 200er EMA.<\/p>\n\n\n\n

Auch im Falle einer Fortsetzung der Korrektur \u00e4ndert sich vorerst nichts am \u00fcbergeordneten Bild. Kritisch wird es, falls die EMA 200 (dicke rote Linie) und SMA 200 (d\u00fcnne rote Linie) nach unten durchbrochen werden.<\/p>\n\n\n\n

S&P 500 Tageschart<\/p>\n\n\n\n

Der schw\u00e4chste Monat des Jahres<\/h2>\n\n\n\n

Vor dem Hintergrund der Saisonalit\u00e4t ist es wenig \u00fcberraschend, dass wir im August und September schw\u00e4chere Aktienindizes sehen. Was die Anzahl an Monaten mit einer Kurssteigerung bzw. einem Kursr\u00fcckgang betrifft, ist der September der schw\u00e4chste Monat des Jahres. In den letzten 50 Jahren konnte der S&P 500 im September in nur 42 % aller F\u00e4lle ansteigen. Von Oktober bis Dezember stehen hingegen einige der saisonal st\u00e4rksten Monate an. (Oktober = 60 % positiv, November = 70 % positiv, Dezember = 72 % positiv)<\/p>\n\n\n\n

\"Tabelle<\/figure>\n\n\n\n

Quelle: https:\/\/www.fomo-finance.com\/statistik-sp500\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

Ein Blick auf den saisonalen Trendverlauf verdeutlicht die Schw\u00e4che in den Sommermonaten, gefolgt von der bereits im Oktober startenden Endjahres-Rally.<\/p>\n\n\n\n

\"Saisonale<\/figure>\n\n\n\n

Quelle: eigene Berechnung & Visualisierung<\/p>\n\n\n\n

Im Falle einer Fortsetzung der Korrektur bis Ende September, w\u00fcrde sich demnach eine interessante Einstiegsm\u00f6glichkeit ergeben.<\/p>\n\n\n\n

Intermarket Analyse und Marktbreite<\/h2>\n\n\n\n

Um ein m\u00f6glichst vollumf\u00e4ngliches Gesamtbild zu erhalten, sollten wir nicht nur einen einzelnen Index betrachten, sondern insbesondere die wichtigsten US-Indizes beobachten und nach m\u00f6glichen Divergenzen Ausschau halten.<\/p>\n\n\n\n

Advance Decline Line<\/h3>\n\n\n\n

Neben den Aktien-Indizes gibt es einige Marktbreite-Indikatoren, die Aufschluss dar\u00fcber geben, ob die Kursentwicklung eines einzelnen Index auch von der Masse aller Aktien (dem sog. breiten Markt) getragen wird, oder ob der Index m\u00f6glicherweise nur durch einige Schwergewichte mit einer hohen Indexgewichtung bewegt wird.<\/p>\n\n\n\n

Einer der bekanntesten Marktbreite Indikatoren ist die Advance Decline Line. Diese misst vereinfacht ausgedr\u00fcckt, ob aktuell mehr Aktien steigen oder fallen. Signale der AD-Line haben oft eine sehr hohe Trefferquote. Aktuell best\u00e4tigt die AD-Line den vorherrschenden Aufw\u00e4rtstrend. Ein sehr zuverl\u00e4ssiges Signal entsteht h\u00e4ufig dann, wenn die AD-Line einen Ausbruch auf ein neues Hoch oder unter ein lokales Tief vollzieht, w\u00e4hrend der Index dies noch nicht tut. Sollte die AD-Line in den n\u00e4chsten Tagen oder Wochen einen Ausbruch nach oben oder unten vollziehen, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass der Index ebenfalls folgen wird.<\/p>\n\n\n\n

\"Advance<\/figure>\n\n\n\n

Advance Decline Line (rot), S&P 500 (grau)<\/p>\n\n\n\n

New Highs vs New Lows<\/h3>\n\n\n\n

Ein Bullenmarkt zeichnet sich dadurch aus, dass mehr Aktien neue Hochs generieren als neue Tiefs. Deshalb ist es sinnvoll, die New Highs vs New Lows der New York Stock Exchange zu analysieren.<\/p>\n\n\n\n


Wir sehen, dass in den letzten Monaten viele Aktien neue 52-Wochen-Hochs generiert haben, was ein best\u00e4tigendes Signal f\u00fcr den Aufw\u00e4rtstrend ist bzw. war. Aktuell hat sich das Bild aber bereits eingetr\u00fcbt und es haben zuletzt mehr Aktien neue Tiefs als neue Hochs erzielt. Vor dem Hintergrund der saisonalen Schw\u00e4che und der Tatsache, dass die \u00fcbergeordneten Trends noch intakt sind, sollte die weitere Entwicklung zwar beobachtet, im Moment aber noch nicht \u00fcbergewichten werden.<\/p>\n\n\n\n

\"New<\/figure>\n\n\n\n

52-Wochen-Hochs (gr\u00fcn), 52-Wochen-Tiefs (rot), Net New Highs (rot\/schwarz)<\/p>\n\n\n\n

Sektoren-Analyse<\/h3>\n\n\n\n

Der S&P 500 besteht aus elf Marktsektoren, welche in die Kategorien offensiv und defensiv eingeteilt werden k\u00f6nnen. Bei Trendwenden des prim\u00e4ren Trends sehen wir fast immer eine Sektoren-Rotation von offensiv nach defensiv (Top-Bildung) oder von defensiv nach offensiv (Bodenbildung), noch bevor der Index die Trendwende vollzieht.<\/p>\n\n\n\n

Ein Betrachtungszeitraum von drei Monaten bzw. 60 Handelstagen hat sich hier in der Vergangenheit als zuverl\u00e4ssig erwiesen. Wir messen nun die relative St\u00e4rke der einzelnen Marktsektoren, indem der jeweilige Sektor durch den Index (S&P 500) dividiert wird. Somit k\u00f6nnen wir die Frage beantworten, welche Sektoren sich aktuell besser als der S&P 500 entwickeln und welche Sektoren relative Schw\u00e4che aufweisen.<\/p>\n\n\n\n

Der nachfolgende Chart zeigt die relative Performance der elf Marktsektoren zum S&P 500. Es ist zu sehen, dass die offensiven Sektoren (XLY = Consumer Discretionary, XLC = Communication Services, XLK = Technology, XLF = Financials, XLI = Industrials) in Summe etwa eine \u00e4hnliche Performance wie der S&P 500 aufweisen. Die defensiven Sektoren (XLU = Utilities, XLP = Consumer Staples, XLV = Healthcare) zeigen relative Schw\u00e4che. (Die restlichen Sektoren wurden in diesem Chart ausgeblendet.) Die Analyse der Sektoren-Rotation favorisiert derzeit also den Bull Case. Die offensiven Sektoren zeigen zwar keine deutliche Outperformance, entwickeln sich jedoch zusammen mit dem S&P 500 positiv, w\u00e4hrend die defensiven Sektoren eine relative Schw\u00e4che aufweisen. F\u00fcr eine Fortsetzung des Aufw\u00e4rtstrends im S&P 500 ist es jedoch notwendig, dass die offensiven Sektoren ebenfalls wieder bullische Ausbr\u00fcche vollziehen.<\/p>\n\n\n\n

\"Relative<\/figure>\n\n\n\n

Quelle: https:\/\/stockcharts.com\/freecharts\/perf.php?[SECT]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Fazit<\/h2>\n\n\n\n

Der S&P 500 befindet sich in der Korrekturphase eines intakten Aufw\u00e4rtstrends. Long-Chancen bieten sich, wenn der Index eine Kursreaktion an einem Unterst\u00fctzungsbereich zeigt. Neben direktionalen Long-Trades bieten sich hier Optionsstrategien wie Put Credit Spreads, Cash Secured Puts, (Skewed) Iron Condors und weitere an. Das bullische Szenario wird derzeit unterst\u00fctzt durch die Analyse der Marktsektoren des S&P 500. Der September ist ein saisonal sehr schwacher Monat und zudem sehen wir einige Warnsignale aus dem Bereich der Intermarket- bzw. Marktbreite-Analyse. Ein Short-Szenario er\u00f6ffnet sich allerdings erst, falls die wichtigsten US-Indizes ihre Unterst\u00fctzungsbereiche b\u00e4risch durchbrechen. Im S&P 500 kann die EMA und SMA 200 als letzte Verteidigungslinie der Bullen gesehen werden.<\/p>\n\n\n\n

Autor: Tobias Schmid<\/a>
Datum: 11.09.23<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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