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S&P 500 Prognose & Analyse: Markt braucht Verschnaufpause

Diagramm, das die Advance-Decline-Linie in Rot zusammen mit der S&P 500-Performance zeigt. Das Diagramm hebt Aufwärts- und Abwärtstrends hervor, wobei Anmerkungen auf bestimmte Muster hinweisen.

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Der S&P 500 ist seit Beginn des Jahres 25,2 % angestiegen. Seit dem Beginn des Bullenmarktes im Oktober 2023 beträgt das Plus sogar rund 45 %. Zwischen Januar und November 2024 gab es nur zwei Monate mit einer negativen Performance. Neun Mal erzielte der S&P 500 ein positives Monatsergebnis. Im Dezember ist der Index per 27.12. zwar trotz saisonalem Rückenwind einige Punkte im Minus; die Enttäuschung darüber dürfte sich dank der starken Jahresperformance bei den meisten Anlegern wohl aber in Grenzen halten.

Kurzfristige Korrektur im S&P 500

Auslöser für die jüngste Korrektur im S&P 500 war die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell nach dem Zinsentscheid am 18. Dezember. Die nach oben revidierten Inflationserwartungen sowie der Ausblick auf nur noch zwei Zinssenkungen im kommenden Jahr sorgten zumindest kurzfristig für Abgabedruck an den Aktienmärkten. Zudem gerieten die Kurse der US-Staatsanleihen unter Druck und der US-Dollar erhielt starken Rückenwind, was auch den Gold- und Silberpreis belastete.

Die Korrektur im S&P 500 lief exakt bis in den Unterstützungsbereich bei 5870 Punkten. Hier fand der Markt Unterstützung und die folgende kurzfristige Rally ließ den Index bis auf 6050 Punkte ansteigen. Am letzten Freitag kam erneut Verkaufsdruck auf, in den letzten Handelsstunden folgte aber eine Gegenbewegung. Zudem konnte die Tages-EMA 50 (grün) verteidigt werden und der VIX lief zum Handelsende ebenfalls deutlich zurück. Beides kann als Zeichen der Entspannung interpretiert werden.

Liniendiagramm, das die SPX-Indextrends von Juli bis Oktober zeigt, mit gleitenden Durchschnitten und Handelsvolumenbalken darunter. Spitzen und Tiefs sind markiert.
S&P 500 Tageschart

Offensive Sektoren führen Bullenmarkt an

Die 500 Aktien des S&P 500 lassen sich in elf unterschiedliche Marktsektoren einteilen. Für jeden dieser Marktsektoren stehen ETFs zum Handel zur Verfügung. Zudem spielen die Sektor-ETFs eine wichtige Rolle in der technischen Analyse der Aktienmärkte sowie in der Intermarket-Analyse.

Im Jahr 2024 (YTD) befinden sich alle elf Marktsektoren im Plus. Die offensiven und zyklischen Marktsektoren wie Consumer Discretionary (XLY), Technology (XLK), Communication Services (XLC) und Finance (XLF) zeigen dabei die stärkste Performance und haben sich besser entwickelt als der S&P 500. Die defensiven Sektoren wie Consumer Staples (XLP), Utilities (XLU), Health Care (XLV) und Real Estate (XLRE) sind auf Jahresbasis zwar auch alle im Plus, weisen jedoch relative Schwäche auf.

Tabelle der Sektorfonds mit Symbolen, Namen, aktuellen Preisen, prozentualen Veränderungen und Marktkapitalisierung. Bemerkenswerte Zugewinne sind Kommunikationsdienste mit +36,59 % und Technologie mit +42,93 %.
Sektor-ETFs des S&P 500

Die relative Stärke der offensiven Sektoren und die relative Schwäche der defensiven Sektoren sind deutliche Anzeichen für Optimismus und Risikobereitschaft unter Investoren und gehen in der Regel mit einem insgesamt steigenden Aktienmarkt einher. Trendwenden im S&P 500 kündigen sich häufig frühzeitig durch eine Sektorenrotation (raus aus den offensiven Sektoren und rein in die defensiven Sektoren) an. Derzeit ist aber nach wie vor eine Outperformance der offensiven Sektoren zu beobachten, egal welcher Betrachtungszeitraum gewählt wird (YTD, 3 Monate, 1 Monat). Korrekturen im S&P 500 können deshalb grundsätzlich als Gelegenheiten für eine Positionierung in Richtung des übergeordneten Aufwärtstrends gesehen werden.

Marktbreite kurzfristig schwach

Bei einer Analyse der wichtigsten Marktbreite-Indikatoren zeigt sich im langfristigen Bild ebenfalls eine positive und trendbestätigende Entwicklung. Zwar sind die Aktien mit einer hohen Marktkapitalisierung (Stichwort: Magnificent 7) nach wie vor führend, aber auch der breite Markt partizipiert grundsätzlich am Aufwärtstrend, was daran zu erkennen ist, dass insgesamt ein Großteil aller Aktien sich in Aufwärtstrends befinden und neue Hochs generieren.

Kurzfristig zeigt die Analyse der Marktbreite allerdings einige deutliche Anzeichen von Schwäche, die nicht ignoriert werden sollten. Bei einer weiterhin schwachen Entwicklung der Marktbreite ist die Wahrscheinlichkeit für eine Fortsetzung der Korrektur hoch, zumindest solange keine neuen bullischen Signale entstehen.

Die Advance Decline Line fiel unter die beiden Korrektur-Tiefs vom November. Sollte das kurzfristige Tief der letzten Woche (grün markierte Zone) ebenfalls unterschritten werden, wäre dies ein kurzfristig bärisches Signal für den S&P 500.

Diagramm, das die Advance-Decline-Linie in Rot zusammen mit der S&P 500-Performance zeigt. Das Diagramm hebt Aufwärts- und Abwärtstrends hervor, wobei Anmerkungen auf bestimmte Muster hinweisen.
Advance-Decline-Line

Auch bei einer Betrachtung der Anzahl an Aktien mit neuen 52-Wochen-Hochs bzw. 52-Wochen-Tiefs an der New York Stock Exchange ist deutlich zu erkennen, dass sich das Bild kurzfristig eingetrübt hat. Die New Highs liefen zuletzt deutlich zurück und die New Lows stiegen stark an. Am vergangenen Freitag generierten insgesamt 121 Aktien ein neues 52-Wochen-Tief und nur 24 Aktien konnten auf ein neues 52-Wochen-Hoch ansteigen.

Ein Börsendiagramm mit mehreren Linien und Balkendiagrammen, die Leistungstrends und Volumendaten im Zeitverlauf anzeigen.
Anzahl Aktien (NYSE) mit neuen 52-Wochen-Hochs (grün) und neuen 52-Wochen-Tiefs (rot)

Die schwache Marktbreite ist in einem Bullenmarkt zwar oftmals auch ein Anzeichen dafür, dass der Markt überverkauft ist und kann somit als Kontraindikator gesehen werden. Solange die Marktbreite aber nicht erneut Anzeichen von Stärke zeigt, bleibt die Gefahr einer Fortsetzung der Korrektur bestehen. Für neue Long-Positionen bietet es sich deshalb an, auf die Entstehung von neuen bullischen Signale zu warten.

Autor: Tobias Schmid
Datum: 30.12.2024

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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