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Dow Jones im Plus trotz heißer Inflationsdaten

Aktiendiagramm, das Trendlinien, gleitende Durchschnitte und Volumen für einen Index von Mitte 2022 bis Anfang 2023 zeigt, mit häufigen Schwankungen und Aufwärtstrends gegen Ende des Zeitraums.

Lieber Trader, liebe Börsenfreunde.

Die Stimmung an den Aktienmärkten bleibt weiterhin positiv. Der Dow Jones konnte in der vergangenen Handelswoche 0,6 Prozent zulegen. Das ist zwar etwas weniger als der S&P 500 (+1,5 Prozent) und der Nasdaq 100 (+2,6 Prozent); allerdings zeigte der Dow bereits in den letzten Wochen relative Stärke und ist seit Jahresbeginn 4,7 Prozent im Plus und liegt bei der YTD-Performance somit vor dem S&P 500.

Verbraucher- und Erzeugerpreise signalisieren erhöhte Inflation

Letzte Woche wurden in den USA sowohl die Verbraucherpreise (Consumer Price Index, CPI) als auch die Erzeugerpreise (Producer Price Index, PPI) für den Januar 2025 veröffentlicht.

  • Der CPI stieg im Januar um 0,5 % gegenüber dem Vormonat, was zu einer jährlichen Inflationsrate von 3,0 % führte. Dieser Anstieg wurde maßgeblich durch höhere Kosten für Lebensmittel sowie steigende Preise für Benzin und Mieten beeinflusst.
  • Die Erzeugerpreise erhöhten sich im Januar um 0,4 % gegenüber dem Vormonat, was einer jährlichen Rate von 3,5 % entspricht. 

Damit lagen beide Indikatoren über den Konsens-Erwartungen des Marktes, was auf einen anhaltenden Inflationsdruck hindeutet und somit Gegenwind für den Aktienmarkt bedeuten könnte, da eine hohe Inflationsrate höhere Zinsen bzw. weniger Zinssenkungen impliziert.

Gemäß dem FedWatch Tool der CME Group wird derzeit nur noch eine Zinssenkung im laufenden Jahr erwartet. Als Reaktion auf die heißeren Inflationsdaten stiegen die Renditen der US-Staatsanleihen an und der Dow Jones geriet kurzzeitig unter Druck. Die negative Stimmung hielt jedoch nur kurz an und bereits am Mittwochabend nach der Veröffentlichung der Verbraucherpreise erfolgte ein Turnaround, gefolgt von weiter steigenden Kursen am Donnerstag.

Die Furcht vor einem nachhaltigen Anstieg der Inflation scheint den Markt zumindest zum aktuellen Zeitpunkt wenig zu beunruhigen. Neben dem CPI und dem PPI ist insbesondere der PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index), der die Preisveränderungen für Konsumgüter und Dienstleistungen von Haushalten misst, das bevorzugte Maß der Fed zur Messung der Inflation. Der PCE Index für den Januar wird am 28. Februar veröffentlicht und dürfte mit Sicherheit große Beachtung finden.

Entspannung im Zollstreit

Ein weiteres Thema, das in den letzten Wochen mitunter für Verunsicherung an den Aktienmärkten sorgte, war die Befürchtung vor neuen Zöllen seitens der US-Regierung. Zwar wurden zuletzt neue Zölle auf Stahl und Aluminium in Höhe von 25 Prozent eingeführt, mit der Begründung, dass die Stahlindustrie essentiell für die innere Sicherheit ist; darüber hinaus verkündete Donald Trump am Donnerstag aber, dass weitere Zölle nicht flächendeckend eingeführt werden sollen, sondern nur dort, wo die US-Zölle derzeit geringer sind als von ihren Handelspartnern. Zudem betonte Trump, dass die USA bereit seien für Verhandlungen. Somit fällt ein weiterer Unsicherheitsfaktor weg, was den Aktienmärkten in den nächsten Wochen Rückenwind verleihen könnte.

Dow scheitert an Allzeithoch

Charttechnisch hat sich am langfristigen Bild zuletzt wenig geändert. Nachdem der Dow Jones anfangs Dezember das letzte Allzeithoch erreicht hatte, folgte eine Korrektur, die bis zum 10. Januar andauerte. Die anschließende Rally führte zu einem Anstieg von rund 7,5 Prozent bis auf das Niveau des Allzeithochs bei rund 45.000 Punkten.

Die 45.000-Punkte-Marke stellt aktuell einen Widerstand dar, an dem der Dow Jones in den letzten Wochen bärisch abgeprallt ist. Ein nachhaltiger Ausbruch über den Widerstand würde das nächste wichtige Long-Signal generieren. Eine Abwärtsbewegung in den nächsten Tagen oder Wochen wäre als Korrektur innerhalb des primären Aufwärtstrends zu interpretieren und würde erneut die Chance für eine Long-Positionierung aus der Korrektur heraus eröffnen.

Aktiendiagramm, das Trendlinien, gleitende Durchschnitte und Volumen für einen Index von Mitte 2022 bis Anfang 2023 zeigt, mit häufigen Schwankungen und Aufwärtstrends gegen Ende des Zeitraums.
Dow Jones Index Tageschart

Autor: Tobias Schmid
Datum: 17.02.2025

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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