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S&P 500 bleibt bullisch vor Fed-Sitzung

Das Candlestick-Chart des S&P 500 Index zeigt die Kursentwicklung von Juni bis Dezember und hebt Trendlinien, gleitende Durchschnitte, bullische Unterstützungszonen und Volumenbalken hervor - ideal für die Analyse vor der nächsten Fed-Sitzung.

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Die vergangene Handelswoche verlief relativ ruhig für den S&P 500. Der Index schloss am Freitagabend mit 6.870 Punkten 0,3 % höher im Vergleich zur Vorwoche, bleibt damit aber klar bullisch zu Beginn der “Fed-Woche” und die Allzeithochs aus dem Oktober befinden sich in greifbarer Nähe.

Wenig Bewegung im S&P 500 vor Zinsentscheid

Der S&P 500 hat in den letzten beiden Wochen die Korrektur der ersten Novemberwoche nahezu vollständig wieder aufgeholt und notiert derzeit nur wenige Punkte unter seinen Höchstständen. Auch Dow Jones und Nasdaq 100 legten letzte Woche leicht zu.

Die Bewegung fiel gleichmäßig, aber unspektakulär aus: mehrere Tage mit kleinen Gewinnen um 0,1 - 0,3 %, ohne größere Rückschläge.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen blieb mit etwa 4,1 % stabil, trotz der starken Erwartung einer Zinssenkung; ein Hinweis darauf, dass der Markt eher einen moderaten, glaubwürdigen Lockerungspfad als ein aggressives QE-Comeback einpreist. 

Makrodaten im Überblick

In der vergangenen Woche wurden einige wichtige Wirtschaftsindikatoren veröffentlicht, die eine abkühlende, aber weiterhin stabile US-Konjunktur signalisieren. Insgesamt deuten die Daten auf nachlassende Dynamik in Industrie und Arbeitsmarkt hin, ohne bereits eine echte Rezession zu signalisieren. Für die Fed bedeutet das: Die Argumente für eine Zinssenkung haben weiter an Gewicht gewonnen.

  • Industrie: Der am Montag veröffentlichte ISM Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe lag mit 48,2 Punkten das neunte Mal in Folge unter dem Wert von 50 und signalisiert damit weiterhin eine Kontraktion. Besonders schwach sind die neuen Aufträge (nahe 15-Jahres-Tief) und die Beschäftigungskomponente, was die Sorge aufkommen lässt, dass die industrielle Schwäche mittelfristig auf den Arbeitsmarkt durchschlägt. Für den S&P 500 ist das zwar kurzfristig bullisch, weil es Zinssenkungen wahrscheinlicher macht, langfristig aber ein Risiko für Gewinne in zyklischen Sektoren.
  • Arbeitsmarkt: Im Verlauf der Woche wurden gemischte Arbeitsmarktdaten veröffentlicht: Der ADP-Report zeigte einen Rückgang um 32.000 Jobs, vor allem bei kleinen Firmen. Gleichzeitig fielen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf nur 191.000, und angekündigte Entlassungen steigen zwar 2025 insgesamt, haben sich im November aber verlangsamt. Der Arbeitsmarkt zeigt somit weiterhin eine moderate Abkühlung, aber keinen Einbruch.
  • PCE Preisindex: Am Freitag wurden die PCE-Daten für den Monat September veröffentlicht. Die Daten lagen im Rahmen der Erwartungen. Die Oktober-Daten werden am 19.12. veröffentlicht. Aufgrund des Government-Shutdowns wurde die Veröffentlichung zuletzt ausgesetzt und die Daten werden nun fortlaufend nachgeliefert.

Zinssenkung diese Woche sehr wahrscheinlich

Am Mittwoch steht nun die nächste Fed-Sitzung an, und laut CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei knapp 90 %. Der Zinsschritt gilt also weitgehend als eingepreist und dürfte die Märkte nur dann bewegen, wenn Powell deutlich vom erwarteten Wording abweicht. Entscheidender als der eigentliche Zinsschritt wird daher der Ausblick: Der Markt rechnet derzeit für 2026 mit weiteren vorsichtigen Senkungen, aber keinem sehr aggressiven Lockerungszyklus.

Zusätzlich dürfte sich in den nächsten Monaten der Blick zunehmend auf die Nachfolge von Jerome Powell richten, dessen Amtszeit im Frühjahr 2026 endet: Wer als nächster Fed-Chef nominiert wird und wie stark diese Person zu einer lockeren Geldpolitik tendiert, könnte den mittelfristigen Bewertungsrahmen für den S&P 500 maßgeblich prägen.

Die Wettmärkte sehen Kevin Hassett als wahrscheinlichsten Kandidaten. Hassett ist Ökonom und gilt als Trump-Vertrauter. Er ist bekannt als Verfechter einer lockeren Geldpolitik und lautstarker Befürworter niedriger Zinsen.

S&P 500 knapp unter Allzeithoch

Der S&P 500 Index hat den charttechnischen Aufwärtstrend wieder aufgenommen und befindet sich nach der Korrektur in einer neuen Bewegungsphase des Trends. Die Chancen auf einen Ausbruch nach oben stehen somit denkbar gut. Auch im Falle einer Abwärtsbewegung in den kommenden Tagen würde sich am langfristigen Chartbild nichts ändern. Erst bei einem Unterschreiten der Unterstützungszone bei 6.500 - 6.550 Punkten würde sich der charttechnische Ausblick deutlich eintrüben.

Candlestick-Chart des S&P 500 mit gleitenden Durchschnitten, Trendlinien, Unterstützungszonen, Volumenbalken und einem automatisch gespeicherten Entwurf, der die Kursentwicklung von Juni bis Dezember zeigt.
S&P 500 Index Tageschart

Positiv ist zudem, dass der gleichgewichtete S&P 500 in den letzten Tagen stark ansteigen konnte und ebenfalls nur wenige Punkte unter seinem Allzeithoch notiert. Ein Ausbruch des S&P 500 Equal Weighted Index wäre ein wichtiges Signal für den S&P 500, da er eine Partizipation des breiten Marktes signalisieren würde, was die Wahrscheinlichkeit auf eine mittelfristige Fortsetzung des Bullenmarktes deutlich erhöhen würde.

Liniendiagramm des S&P/ASX 200-Index von Ende 2019 bis Ende 2020 mit Kurs, 21-Tage- und 50-Tage-Durchschnitt, das einen starken Rückgang und eine Erholung mit hervorgehobenen Unterstützungsebenen zeigt - ein automatisch gespeicherter Entwurf.
S&P 500 Equal Weighted Index Tageschart

Autor: Tobias Schmid
Datum: 08.12.2025

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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