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Dow Jones hinkt hinterher: Finanzwerte und steigende Renditen belasten

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Mit einem Wochenverlust von rund 1,3 Prozent war der Dow Jones in der vergangenen Handelswoche erneut deutlich schwächer als der S&P 500 und der Nasdaq 100. Während der S&P 500 lediglich rund 0,3 Prozent verlor und weiterhin nur knapp unter seinem Allzeithoch notiert, konnte der Nasdaq 100 sogar leicht zulegen.

Damit setzte sich die bereits seit einigen Wochen zu beobachtende Underperformance des Dow Jones fort. Seit seinem Rekordhoch Anfang August hat der Index deutlich an Boden verloren. Am vergangenen Donnerstag lag der Dow zwischenzeitlich rund 7,5 Prozent unter seinem Allzeithoch, während insbesondere die großen Technologieaktien den S&P 500 und den Nasdaq 100 weiterhin stützen.

Belastet wurde der Dow letzte Woche vor allem von schwachen Finanz- und Gesundheitswerten sowie erneut stark steigenden Anleiherenditen.

Finanz- und Gesundheitswerte bremsen den Dow Jones

Die Schwäche im Dow betraf einen Großteil der 30 im Index enthaltenen Aktien. Per Wochenschluss verloren 22 der 30 Aktien an Wert, während es nur 8 Gewinner gab. Zu den Aktien mit dem größten negativen Einfluss auf den Dow gehörten unter anderem Goldman Sachs, JPMorgan, Johnson & Johnson und Amgen. Auch Boeing geriet zum Wochenauftakt kräftig unter Druck, nachdem sich die Zertifizierung der 737 MAX 10 aufgrund eines Softwareproblems weiter verzögert.

Dow Jones Tageschart

Gleichzeitig konnten starke Kursgewinne einzelner Technologie- und Industriewerte die Verluste nur teilweise kompensieren. Nvidia gewann auf Wochensicht knapp 4 Prozent, Caterpillar konnte ebenfalls deutlich zulegen.

Hier zeigt sich erneut eine Besonderheit des Dow Jones: Anders als S&P 500 und Nasdaq 100 ist der Index nicht nach Marktkapitalisierung, sondern nach Aktienkurs gewichtet. Hochpreisige Aktien wie Goldman Sachs oder Caterpillar bewegen den Index deshalb deutlich stärker als Unternehmen mit einem niedrigeren Aktienkurs, was auch einen Teil der zuletzt starken Divergenz erklärt. Während die anhaltende KI-Euphorie die Schwergewichte aus dem Tech-Sektor im S&P 500 und Nasdaq nach oben treibt, profitiert der Dow davon deutlich weniger.

Anleiherenditen auf Mehrjahreshoch erhöhen den Druck

Zusätzlicher Gegenwind kam einmal mehr vom Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg zeitweise auf über 5,3 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit 2007. Bei 30-jährigen Staatsanleihen wurden sogar die höchsten Renditen seit 2002 erreicht.

Auslöser waren vor erneut die hohen Ölpreise und die damit verbundenen Inflationssorgen. Zu Wochenbeginn rechnete der Markt deshalb noch mit einer hohen Wahrscheinlichkeit mit einer weiteren Zinserhöhung der US-Notenbank im Oktober.

Im weiteren Wochenverlauf änderte sich das Bild allerdings. Der PCE-Preisindex stieg im August mit 3,4 Prozent weniger stark als erwartet. Am Freitag folgte zudem ein überraschend schwacher US-Arbeitsmarktbericht. Im September entstanden lediglich 29.000 neue Stellen, während rund 90.000 erwartet worden waren. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote auf 4,2 Prozent.

Damit sank die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung bereits im Oktober deutlich. Der Dow reagierte am Freitag zwar mit Kursgewinnen, konnte die Verluste der vorherigen Handelstage jedoch nicht mehr vollständig aufholen.

Dow Jones verteidigt die Unterstützung bei 50.500 Punkten

Charttechnisch befindet sich der Dow Jones Index aktuell in einer Korrektur; der langfristige Aufwärtstrend ist aber weiterhin intakt. Eine wichtige Unterstützung befindet sich im Bereich von 50.000 - 50.500 Punkten. In diesem Kursbereich verläuft eine langfristige Aufwärtstrendlinie sowie ein horizontaler Unterstützungsbereich. Außerdem unterstützen die Wochen-EMA 50 und die Tages-EMA 200 diese Kurszone.

Dow Jones Wochenchart

Fed-Protokoll und Ölpreis im Fokus

In der neuen Handelswoche dürfte sich der Blick erneut auf die Geldpolitik richten. Bereits am Montag liefert der ISM Service Index neue Hinweise zur Verfassung der US-Wirtschaft.

Noch wichtiger wird jedoch der Mittwoch. Dann veröffentlicht die US-Notenbank das Protokoll ihrer September-Sitzung, bei der die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte angehoben hatte. Nach den zuletzt schwächeren Inflations- und Arbeitsmarktdaten dürfte besonders darauf geachtet werden, wie groß innerhalb der Fed die Bereitschaft für weitere Zinserhöhungen tatsächlich ist.

Daneben bleibt der Ölpreis ein wichtiger Risikofaktor. Brent-Rohöl notiert weiterhin oberhalb von 100 US-Dollar. Am Wochenende beschloss die OPEC+, die Förderziele für November unverändert zu lassen. Gleichzeitig bleibt die Situation rund um die Straße von Hormus angespannt. Der Iran erklärte am Sonntag, die Meerenge nicht vollständig wieder öffnen zu wollen, solange bestimmte Bedingungen gegenüber den USA nicht erfüllt seien.

Die entscheidende Frage wird nun sein, ob sinkende Zinserwartungen eine nachhaltige Erholung ermöglichen, oder ob hohe Anleiherenditen und Ölpreise die zuletzt auffällige Underperformance weiter verlängern.

Autor: Tobias Schmid
Datum: 05.10.2026

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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