Dieser Fachbegriff wird im Zusammenhang von Terminkontrakten auf dem Finanzmarkt und dem Rohstoffmarkt verwendet. In diesem Beitrag zeigen wir Ihnen, was Backwardation bedeutet und wie es sich von Contango unterscheidet.
Backwardation Erklärung
Mit einem Terminkontrakt oder Futureskontakt treffen zwei Partner eine Vereinbarung über die Lieferung einer Ware zu einem festen Stichtag. Dafür vereinbaren sie die Höhe der Zahlung. Am Stichtag werden Lieferung und Zahlung fällig.
Der Begriff Backwardation wird bezeichnet, wenn der Futurepreis unter dem aktuellen Kassapreis oder Spotpreis eines Basiswertes liegt, beispielsweise einem Rohstoff. Somit handelt es sich um eine Senkung des Preises.
Im Normalfall tritt Backwardation auf, wenn die Marktteilnehmer von einer künftigen Knappheit des Rohstoffes ausgehen. Ein Grund kann eine steigende Nachfrage des Basiswerts sein oder eine geringe Verfügbarkeit des Rohstoffes.
Auch politische Veränderungen oder Naturkatastrophen können Auswirkungen haben und eine Backwardation auslösen. In solchen Fällen sind Investoren eher dazu bereit, einen höheren Kassapreis zu bezahlen.
Werden die entsprechenden Rohstoffe rechtzeitig gekauft, können Investoren von den hohen Kassapreisen profitieren und die Rohstoffe verkaufen. Allerdings besteht das Risiko, dass sich der Markt dreht und sich anders verhält als erwartet. Es kann zu einer Contango-Situation kommen.
Contango vs. Backwardation
Eine Contango-Situation ist praktisch das Gegenteil einer Backwardation. Der Preis des Terminkontrakts liegt dabei über dem aktuellen Kassapreis, es handelt sich also um einen Preisaufschlag.
Begründet wird dieser Aufschlag durch unterschiedliche Kosten, wie Kosten der Lagerung, Verwaltung oder für Versicherungen. Bei der Preisbildung werden diese Kosten berücksichtigt.
Anleger können von Contango profitieren. Wenn Sie eine Short-Position halten, können Sie die Differenz des Kassapreises und Futurespreises gewinnen. Gehen Sie dagegen Long, können Sie diese Differenz verlieren. Bei Daytradern spielt Contango aufgrund der kurzen Zeiträume keine Rolle.
Fazit: Backwardation Deutsch
Der Begriff Backwardation umfasst einen höheren Kassapreis als den späteren Futurepreis. Solche Fälle treten ein, wenn von einer Knappheit des Rohstoffes auszugehen ist, die Nachfrage sich stark erhöht oder es zu Umweltkatastrophen und politischen Veränderungen kommt.
Das Gegenteil von Backwardation ist eine Contango Situation. Hier ist der Futurespreis höher als der aktuelle Kassapreis, da anfallende Kosten während der Preisbildung berücksichtigt werden. Dazu gehören Lagerungs-, Verwaltungs- oder Versicherungskosten.
