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Ausbruch im DAX wird immer wahrscheinlicher

Ein Candlestick-Chart zeigt den DAX-Index mit Bollinger Bändern, gleitenden Durchschnitten und schattierten Unterstützungs- und Widerstandszonen, die einen möglichen Ausbruch der Kursbewegung von März bis Dezember 2023 verdeutlichen.

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Der deutsche Leitindex DAX notiert seit nunmehr acht Monaten in einer Handelsspanne zwischen rund 23.100 und 24.500 Punkten. Während zwischen den Jahren aufgrund des geringen Handelsvolumens wohl keine allzu großen Sprünge zu erwarten sind, bleibt die Frage, wann dem DAX der Ausbruch aus dem Seitwärtstrend endlich gelingen wird.

DAX auf Jahressicht mit starker Performance

In den letzten 160 Handelstagen bzw. seit dem 7. Mai betrug die Performance des DAX lediglich 5,3 %. Die US-Aktienmärkte entwickelten sich im selben Zeitraum deutlich besser: Der S&P 500 stieg 22,7 % an und der Dow Jones kommt auf ein Plus von 17,8 %.

Liniendiagramm, das die Entwicklung der Indizes DAX, S&P 500 und DJIA von Mai bis Dezember 2015 vergleicht, mit automatisch gespeichertem Entwurf, der unterschiedliche Auf- und Abwärtsbewegungen im Zeitverlauf zeigt.
Performance Chart 160 Handelstage: DAX (rot), S&P 500 (blau), Dow Jones (grün)

Bei einer Betrachtung der Performance seit Jahresbeginn kann der DAX mit den US-Märkten jedoch gut mithalten und liegt mit einem Zugewinn von 21,6 % sogar vor S&P 500 und Dow Jones.

Liniendiagramm, das die Performance des DAX, des S&P 500 und des LTAK-Index von Januar bis Dezember 2015 vergleicht und die prozentualen Veränderungen im Zeitverlauf zeigt. Automatisch gespeicherter Entwurf.
Performance Chart, seit Jahresbeginn: DAX (rot), S&P 500 (blau), Dow Jones (grün)

Die starke Outperformance des DAX auf YTD-Basis ist hauptsächlich auf die Rally in den ersten fünf Monaten zurückzuführen, als viele internationale Investoren vermehrt Kapital aus den US-Märkten abzogen, wovon die Aktienmärkte anderer Länder profitieren konnten.

In den letzten Monaten hat sich das Bild wieder normalisiert und die amerikanischen Aktienmärkte haben ihren Rückstand nahezu wettgemacht.

Volatilität im DAX auf Tiefstand

Dass sich der DAX nach einer so starken Rally wie zwischen Januar und Mai (inkl. des kurzzeitigen Einbruchs im April) zunächst eine Verschnaufpause gönnte und nicht im gleichen Tempo weiter anstieg, ist nichts Ungewöhnliches. Im Gegenteil: Nach einem so starken Anstieg war der Markt überkauft und eine Konsolidierung ist eine für den langfristigen Trend gesunde Entwicklung.

Mittlerweile dauert diese Konsolidierungsphase aber bereits fast acht Monate an. An der Börse gibt es eine Grundregel, die besagt: Auf hohe Volatilität folgt niedrige Volatilität, und auf niedrige Volatilität folgt hohe Volatilität. 

Je länger sich der Seitwärtstrend fortsetzt, desto wahrscheinlicher ist es deshalb, dass bald ein Ausbruch unter hoher Volatilität bzw. eine starke Kursbewegung stattfindet. Einer der besten und beliebtesten Indikatoren, um dieses Wechselspiel von geringer und hoher Volatilität zu analysieren, sind die Bollinger-Bänder. Diese bestehen aus einem einfachen gleitenden Durchschnitt der letzten 20 Tage, sowie den beiden äußeren Bändern, die zwei Standard-Abweichungen über bzw. unter dem gleitenden Durchschnitt verlaufen.

Ein Zusammenziehen der Bänder wird auch als “Squeeze” bezeichnet und signalisiert eine Phase geringer Volatilität. Wenn sich die Bänder nach einem Squeeze wieder öffnen und zudem der Kurs über oder unter eines der Bänder ausbricht, signalisiert dies häufig wieder den Beginn einer Phase erhöhter Volatilität.

Neben den Bollinger-Bändern selbst gibt es weitere Indikatoren, die auf ebendiesen beruhen:

  • Die Bollinger Bandwidth (Bollinger Bandbreite) misst ganz einfach den Abstand der beiden Bänder. Eine geringe Bandbreite ist gleichzusetzen mit einem Squeeze. Je länger die Bandbreite auf einem sehr tiefen Niveau ist, desto stärker bzw. aussagekräftiger ist der Squeeze. Wie Sie auf dem Wochenchart unten erkennen, ist die Bandbreite der wöchentlichen Bollinger-Bänder aktuell auf einem so tiefen Niveau, wie wir es in den letzten Jahren nur selten gesehen haben. Und in jedem Fall folgte anschließend wieder ein deutlicher Anstieg der Bandbreite, einhergehend mit einer entsprechenden Kursbewegung.
  • Darüber hinaus ist der TTM Squeeze ein guter Indikator zur Analyse der aktuellen Marktvolatilität. Bei diesem von John F. Carter entwickelten Indikator wird ein Squeeze signalisiert, wenn die Bollinger-Bänder innerhalb der Keltner Kanäle verlaufen. Da die Keltner Kanäle tendenziell eine engere Bandbreite aufweisen, signalisiert dieser Zustand eine außergewöhnlich geringe Volatilität. Der Squeeze wird im TTM Squeeze Indikator auf dem Chart unten mit den rosa Balken angezeigt.
Wochen-Candlestick-Chart des DAX-Index mit Bollinger-Bändern, TTM-Squeeze und Bollinger-Bandbreite; der Kurs konsolidiert sich in einer Spanne, wie die roten Pfeile in diesem automatisch gespeicherten Entwurf zeigen.
DAX Index Wochenchart mit Bollinger Bandbreite und TTM Squeeze

Die aktuelle Phase geringer Volatilität wird also zwangsläufig wohl bald ein Ende finden. Aufgrund des immer noch intakten Aufwärtstrends und dem Rückenwind aus den USA, stehen die Chancen auf einen Ausbruch auf der Oberseite nach wie vor gut. Sollte der DAX tatsächlich unter die im Chart oben eingezeichnete Unterstützung nach unten ausbrechen, droht hingegen weiteres Abwärtspotenzial.

Autor Tobias Schmid
Datum: 29.12.2025

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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