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DAX verteidigt wichtige Unterstützung

Ein Candlestick-Chart zeigt, dass der DAX-Index steigt, mit hervorgehobenen Unterstützungszonen und dem Erreichen eines neuen Hochs in der Nähe von 25.000 Anfang 2024.

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Nachdem der DAX die Unterstützungszone bei 24.500 Punkten verteidigt hatte, setzte der deutsche Leitindex in den vergangenen drei Wochen seinen Aufwärtstrend fort und scheint nun das Allzeithoch erneut ins Visier zu nehmen. Mit einem Anstieg von rund 1,4 % in der letzten Woche blieb die Stimmung insgesamt positiv. Rückenwind erhielt der deutsche Aktienmarkt vor allem von überraschend starken Konjunkturdaten aus Deutschland und der Eurozone (insbesondere den Einkaufsmanagerindizes), einem weiterhin moderaten Inflations- und Zinsumfeld in Europa (u. a. mit rückläufigen deutschen Erzeugerpreisen), sowie einem freundlicheren globalen Risk-on-Umfeld zum Wochenschluss nach dem Urteil des US Supreme Court gegen die US-Zölle. Gleichzeitig blieb die Marktstimmung aber nicht störungsfrei: geopolitische Spannungen (Iran/Ukraine) und der zwischenzeitliche Ölpreisanstieg sorgten phasenweise für höhere Unsicherheit und bremsten die Dynamik zeitweise aus.

Charttechnischer Ausblick

Die Kurszone bei rund 24.500 Punkten hat sich in der zweiten Hälfte des letzten Jahres als ein scheinbar unüberwindbarer Widerstand für den DAX erwiesen. Nachdem dann direkt zu Jahresbeginn der Ausbruch über den Widerstandsbereich und aus dem mehr als sechs Monate andauernden Seitwärtstrend gelang, entstand ein sehr wichtiges charttechnisches bullisches Signal.

In den letzten Wochen wurde dieser ehemalige Widerstandsbereich - der nun seine Funktion umgekehrt hat und als Unterstützung dient - erneut angetestet und verteidigt. Damit stehen die Chancen auf eine unmittelbare Trendfortsetzung sehr gut. Sollte der DAX in den kommenden Wochen allerdings erneut gen Süden drehen und die Unterstützung nach unten durchbrechen, würde sich das Chartbild deutlich eintrüben und der Ausbruch gälte (zunächst) als gescheitert.

Ein Aktienchart zeigt den steigenden DAX-Index, der über eine Konsolidierungsspanne ausbricht, mit Volumenbalken darunter und einer roten Aufwärtstrendlinie, die vom Tiefpunkt 2023 bis Februar 2024 eingezeichnet ist - wie ein automatisch gespeicherter Entwurf des Marktfortschritts.
DAX Index Tageschart

“Risk-On” trotz Störgeräuschen

Die Buy-The-Dip-Stimmung scheint aktuell also weiterhin anzuhalten, solange die Makro-Daten nicht kippen. Trotz zwischenzeitlicher Belastungsfaktoren wie einem gestiegenen Ölpreis, der EZB-Personaldebatte und geopolitischen Schlagzeilen konnte der DAX in der vergangenen Woche weiter ansteigen. Der Markt hat diese Risiken nicht ignoriert, aber in Summe als beherrschbar bewertet.  

Deutschland-PMIs überraschen positiv

Der stärkste fundamental-makroökonomische Impuls für den DAX kam am Freitag von den deutschen vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (EMI):

  • Einkaufsmanagerindex (EMI) Gesamtwirtschaft Deutschland (vorläufig): 53,1 (nach 52,1)
  • Einkaufsmanagerindex (EMI) Dienstleistungssektor: 53,4
  • Einkaufsmanagerindex (EMI) Verarbeitendes Gewerbe / Industrie: 50,7 (damit erstmals seit Juni 2022 wieder über der Schwelle von 50)

Das ist für den DAX besonders wichtig, weil der Index stark von zyklischen und exportorientierten Unternehmen geprägt ist. Dass das verarbeitende Gewerbe wieder in den Expansionsbereich zurückkehrt, verbessert die Perspektive für Branchen wie Industrie, Chemie, Maschinenbau und Teile der Automobilindustrie. Die positiven Signale aus dem Januar bestätigen sich damit und ein Wachstum der deutschen Wirtschaft im ersten Quartal wird wahrscheinlicher.

ZEW schwächer, aber nicht alarmierend

Zuvor gab es im Wochenverlauf einen Dämpfer aufgrund der ZEW-Konjunkturerwartungen: Das ZEW-Sentiment fiel auf 58,3 (nach 59,6), erwartet waren 65,0.  

Das zeigt: Die konjunkturelle Erholung ist erkennbar, bleibt aber anfällig. Zwar hat sich der Erwartungswert abgeschwächt, gleichzeitig verbesserte sich jedoch die Einschätzung der aktuellen Lage weiter auf -65,9 Punkte (höchster Stand seit sieben Monaten). Damit ergibt sich ein stimmiges Gesamtbild zum Marktverlauf: verhaltenere Erwartungen, aber kein Hinweis auf einen echten Wachstumseinbruch.

Supreme Court erklärt US-Zölle für illegal

Ein weiterer wichtiger Stimmungsimpuls kam am Freitag aus den USA: Der US Supreme Court erklärte die weitreichenden, auf ein Notstandsrecht gestützten “Trump-Zölle” für unzulässig. Für die Märkte war das zunächst ein klares Entlastungssignal, weil damit ein Teil des zuvor aufgebauten globalen Handelsdrucks wegfiel. Entsprechend reagierten europäische Aktien positiv; der STOXX 600 schloss auf Rekordniveau, was auch das Umfeld für den DAX verbesserte, da viele Indexwerte stark exportorientiert sind und empfindlich auf Veränderungen im Welthandel reagieren. Fällt das Risiko breit angelegter US-Zölle zumindest vorübergehend zurück, verbessert das kurzfristig die Einschätzung für Absatzmärkte, Lieferketten und Margendruck, vor allem bei Industrie-, Auto- und Chemiewerten. 

Gleichzeitig ist das Thema damit aber nicht erledigt: Die US-Regierung hat bereits signalisiert, andere rechtliche Wege für neue Zölle zu prüfen bzw. zu nutzen (zunächst mit einem befristeten allgemeinen Zollsatz). Damit bleibt die handelspolitische Unsicherheit als Makrofaktor wohl weiterhin bestehen.

Autor Tobias Schmid
Datum: 23.02.2026

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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