von Peter Thilo Hasler ist eines der wenigen Sachbücher, die sich intensiver mit dieser Asset-Klasse auseinandersetzen. Wir sie bei einigen Publikationen bereits als veraltet oder nicht mehr zeitgemäß dargestellt, nutzen insbesondere die wissenschaftlich fundierten Publikationen Anleihen sehr gerne als Diversifikationsobjekt. Aber nur selten wird dabei auch intensiver auf die Eigenarten von Anleihen eingegangen.
Dieses Buch soll nun damit aufräumen und den Lesern zeigen, wie auch mit Anleihen attraktive Renditen erzielt werden können und wie man damit vor allem das Risiko perfekt steuert.
Das ist insofern besonders interessant und wertvoll, weil Anleihen für die meisten Anleger in der aktuellen Niedrigzinsphase nur wenig attraktiv sind. Und das, obwohl dieses Instrument bereits seit Jahrhunderten zentraler Baustein der Unternehmensfinanzierung ist und vor allem Anleihen kleinerer und mittlerer Unternehmen für risikofreudige Anleger attraktive Renditen mit sich bringen können. Nur in welche Anleihen sollte man überhaupt investieren, wie unterscheiden die unterschiedlichen Arten sich voneinander, worauf ist zu achten und wie verhalten sie sich in verschiedenen Szenarien. Genau auf diese Fragen geht der Autor sehr intensiv in seinem Buch ein.
„Wie schützt man sich vor schwarzen Schafen? Wie diversifiziert man richtig? Und was ist zu tun, wenn sich das Rating einer Anleihe verschlechtert?“
Nachdem wir in der Einleitung zunächst eine Übersicht über diverse Formen der Anleihe erhalten und im Hauptteil vermittelt bekommen, wie sich die Preise und Renditen zusammensetzen, woraus Schwankungen entstehen können und wie das Risiko gemessen und beurteilt werden kann, gibt es zum Abschluss dieses streckenweisen nicht ganz einfachen Werks nochmal eine kompakte Zusammenfassung. Die 20 wichtigsten Regeln des Value Investing für Anleihen, wie der Autor es nennt.
Das macht dieses Buch zu einem umfassenden Ratgeber mit allen notwendigen Ratschlägen, die zum Einstieg in das aktive Investieren mit Anleihen und richtet sich somit an alle Anleger, die im Rahmen ihrer Asset-Allocation oder zur reinen Weiterbildung sich diesem Thema widmen möchten.
Von Staatsanleihen mit negativer Effektivverzinsung über Nullcouponanleihen, Hybridanleihen bis hin zu Unternehmensanleihen mit einer Normalverzinsung im zweistelligen Prozentbereich ist für jede Risikoneigung etwas dabei.
Aber in diesem Buch werden nicht nur die Grundlagen vermittelt, Risiken zu erkennen, sie einzuschätzen und sich ein passendes Portfolio zusammenzustellen, es werden auch die Zusammenhänge drumherum erläutert. Dabei verzichtet der Autor bewusst auf komplexe Bewertungsverfahren oder Formeln und auch von den Sensitivitätskennzahlen Delta, Rho, Vega und Theta wird man im Buch nichts finden. Dafür werden aber Methoden und Wechselwirkungen besprochen, die es einem Anleger ermöglichen, mithilfe einer einfachen, nachvollziehbaren Anlagephilosophie eine angemessene Rendite zu erzielen.
Dabei werden in diesem Buch keine hochtrabenden Rendite-Versprechungen gemacht. Es ist wissenschaftlich fundiertes, sauber aufgearbeitetes – zugegebenermaßen an manchen Stellen auch trockenes – aber wertvolles Börsenwissen.
Wer erstmals in Anleihen investieren möchte und wem dabei nicht einfach nur breit gestreute Anleihen ETFs ausreichen, der ist mit diesem Buch bestens bedient!