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Was bedeutet die relative Schwäche im Nasdaq 100?

Aktienchart des Nasdaq 100 von Mai 2019 bis Februar 2020, mit Tageskerzen, gleitendem Durchschnitt, Bollinger Bands, Volumenbalken, MACD-Indikator und relativer Schwäche für zusätzliche Bedeutung.

Liebe Trader, liebe Börsenfreunde.

Mit einem Anstieg von 2,2 % hat sich der Nasdaq 100 in der vergangenen Handelswoche mit einem bullischen Statement zurückgemeldet. Während der Dow Jones, der S&P 500 und der Russell 2000 die Woche mit neuen Allzeithochs beendeten, notiert der Technologieindex aber nach wie vor rund 400 Punkte unter den Höchstständen des vergangenen Oktobers.

Nasdaq 100 vor Ausbruch aus Dreieck?

Nach der Rally zwischen April 2025 und Ende Oktober 2025 hat der Nasdaq 100 eine Konsolidierung in Form eines symmetrischen Dreiecks ausgebildet. Nach einer so starken Rally ist dies ein typisches Muster, das während eines primären Aufwärtstrends auftritt, und signalisiert, dass der Index eine Verschnaufpause benötigt. Gleichzeitig ist bei einem Dreieck die Wahrscheinlichkeit sehr hoch, dass der Ausbruch in Richtung des übergeordneten Trends stattfindet, zeitlich meist im letzten Drittel des Dreiecks.

Aktienchart mit täglichen Candlesticks, gleitendem Durchschnitt, Bollinger Bands, Volumenbalken und MACD-Histogramm für einen Index von Mai 2019 bis Februar 2020 in einem automatisch gespeicherten Entwurf.
Nasdaq 100 Tageschart

In der vergangenen Woche nahm der Nasdaq 100 nun die abwärts verlaufende Trendlinie des Dreiecks in Angriff und scheint gerade nach oben ausbrechen zu wollen. Einen kurzfristigen Widerstand könnten die lokalen Hochpunkte im Bereich von 25.800 Punkten darstellen. Aufgrund des wieder ansteigenden Momentums sowie den bullischen Signalen in allen anderen wichtigen US-Indizes stehen die Chancen auf einen Ausbruch und eine Trendfortsetzung gut.

Magnificent 7 hinken hinterher

In den letzten Wochen hat sich gezeigt, dass Technologie-Aktien, insbesondere die Magnificent 7 (die allesamt im Nasdaq 100 vertreten sind), zeitweise nicht mehr die klare Führungsrolle übernommen haben. Die relative Schwäche des Nasdaq 100 ist allerdings weniger ein Warnsignal für eine Trendwende, sondern vielmehr ein Hinweis auf eine Sektorenrotation: Kapital floss spürbar auch in Bereiche wie Industrie, Materialien, Value- und Zykliker-Segmente, die den breiten Markt zuletzt mitgetragen haben. 

Mittelfristig kann das sogar positiv sein: Eine Rally, die breiter abgestützt ist, wird oft stabiler, weil die Abhängigkeit von wenigen Mega-Caps sinkt. Für den Nasdaq 100 bedeutet das aber auch: Solange die Mag-7 nicht wieder stärker anziehen, kann der Index gegenüber dem Dow oder S&P 500 phasenweise hinterherlaufen. Echter Rückenwind käme erst dann, wenn sich die Rotation mit wieder anziehendem Tech-Momentum verbindet (zum Beispiel über überzeugende Quartalszahlen und klare AI-Monetarisierung).

Arbeitsmarktbericht ohne große Überraschung 

Am Freitag wurde der jüngste US-Arbeitsmarktbericht (Non-Farm Payrolls) veröffentlicht und lieferte ein gemischtes Bild: Im Dezember stiegen die gemeldeten neuen Jobs um 50.000 Stellen (nach abwärts revidierten 56.000 im November) und damit langsamer als erwartet, während die Arbeitslosenquote auf 4,4% sank. Gleichzeitig blieb das Lohnwachstum solide (rund 3,8% im Jahresvergleich). 

Der Markt interpretierte die Daten entsprechend zweischneidig: Einerseits dämpft schwächeres Jobwachstum die Sorge vor zu hoher Nachfrage und unterstützt tendenziell die Hoffnung auf Zinssenkungen später im Jahr; andererseits signalisiert die niedrigere Arbeitslosenquote, dass der Arbeitsmarkt nicht abrupt kippt. In der unmittelbaren Reaktion blieben Zinssenkungserwartungen grundsätzlich intakt, ohne dass der Markt in einen echten Risk-off-Modus wechselte. Aktien stiegen, während länger laufende Renditen eher nachgaben.

Supreme Court schiebt Entscheid auf

Ein weiteres Thema, das am Freitag im Zentrum der Aufmerksamkeit stand, war der Entscheid des Supreme Courts über die Rechtmäßigkeit der US-Zölle.

Der Supreme Court hat allerdings noch kein Urteil veröffentlicht. Damit bleibt die Frage, ob die Maßnahmen Bestand haben, vorerst offen. Das Gericht deutete an, dass weitere Entscheidungen (ohne Vorankündigung der Fälle) ab dem 14. Januar möglich sind. 

Für den Aktienmarkt ist das vor allem ein Unsicherheitsfaktor. Eine klare Entscheidung könnte je nach Ausgang die Inflations- und Margenperspektive verändern (Zölle wirken wie ein Preis-/Kostenfaktor) und damit indirekt auch die Zinsfantasie beeinflussen. Kurzfristig bedeutet das: Solange der Ausgang offen bleibt, bleibt auch ein Teil der Risikoprämie im Markt, und rund um die Verkündung ist mit erhöhter Volatilität zu rechnen.

Start der Berichtssaison

Die Berichtssaison für Q4 2025 steht unmittelbar bevor und für den Nasdaq 100 werden die nächsten Wochen damit zum Stresstest für Bewertungen und Erwartungen. Besonders im Fokus stehen die großen Tech- und Plattformwerte sowie die Halbleiter-Unternehmen. Zu den wichtigsten, bereits bestätigten Terminen zählen:

  • TSMC am 15. Januar
  • Netflix am 20. Januar
  • Intel am 22 Januar
  • Microsoft und Tesla am 28. Januar
  • Apple am 29. Januar
  • AMD am 3. Februar
  • Alphabet am 4. Februar
  • NVIDIA am 25. Februar. 

Gerade beim Nasdaq 100 dürfte weniger die Vergangenheit zählen als der Ausblick: Entscheidend wird sein, ob Unternehmen die hohen Erwartungen an AI, Capex und Margenentwicklung bestätigen und ob sich daraus wieder ein klarer Führungsanspruch der Mega-Caps ableiten lässt.

Autor: Tobias Schmid
Datum: 12.01.2026

Ein Mann mit zurückgekämmtem Haar und gestutztem Bart, der eine marineblaue Anzugsjacke und ein weißes Hemd trägt, blickt mit einem leichten Lächeln in die Kamera. Industrieller Hintergrund.
Tobias Schmid

Tobias Schmid ist seit 2008 als Trader und Analyst tätig und hat sich auf den Handel von Futures-Optionen und Aktien-Optionen spezialisiert. Seine Strategien und Analyse-Methoden beruhen auf einer Kombination von Technischer Analyse, Intermarket-Analyse und Sentiment-Analyse. Darüber hinaus ist Tobias Schmid Gründer von Fomo Finance, einer Finanz-Website für aktive Trader, Anleger und Optionshändler.

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