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Der DAX hat eine ungewöhnliche Handelswoche praktisch unverändert beendet. Am Donnerstag markierte der Index bei 26.693 Punkten noch ein neues Allzeithoch. Nur einen Tag später folgte ein Abverkauf von 1,9 Prozent und der DAX schloss die Woche bei 25.820 Punkten. Gegenüber dem vorherigen Freitag entspricht das gerade einmal einem Plus von 0,01 Prozent.
Dabei konnte sich der deutsche Aktienmarkt zunächst deutlich besser halten als die zuletzt stark unter Druck geratenen US-Technologieaktien. Erst am Freitag erreichte die schlechte Stimmung auch Europa und nahm dem DAX fast den kompletten Wochengewinn wieder ab.
Rotation aus US-Tech treibt den DAX auf ein neues Rekordhoch
Die stärkste Bewegung gab es am Mittwoch. Der DAX sprang um 2,2 Prozent nach oben und legte damit den Grundstein für das neue Allzeithoch am Donnerstag.
Nach den US-Zwischenwahlen, bei denen die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gewannen, gehörten europäische Aktien zu den Gewinnern. Besonders Banken legten kräftig zu. Gleichzeitig gerieten Technologie- und KI-Aktien weiter unter Druck. Anleger suchten damit verstärkt nach Alternativen außerhalb der zuletzt sehr hoch bewerteten US-Techwerte.
Zusätzliche Unterstützung kam vom Ölpreis, der im Wochenverlauf deutlich zurückging. Auch aus Deutschland gab es zumindest einen kleinen positiven Impuls: Die Industrieproduktion stieg im September um 0,7 Prozent und damit stärker als erwartet. Allerdings wurde der starke Augustwert deutlich nach unten revidiert.
Heidelberg Materials, Bayer und Fresenius überzeugen, Rheinmetall stürzt ab
Unter den einzelnen DAX-Aktien gab es in der vergangenen Woche teils sehr unterschiedliche Entwicklungen
Heidelberg Materials führt die Gewinnerliste mit einem Wochenplus von rund 15,5 Prozent an. Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 10 Prozent auf 6,4 Milliarden Euro, das operative Ergebnis um 9 Prozent. Zusätzlich kündigte das Unternehmen weitere Kosteneinsparungen von 300 Millionen Euro bis Ende 2028 an.
Auch Bayer und Fresenius gehörten zu den großen Gewinnern. Bayer gewann knapp 10 Prozent und hob unter anderem die Prognosen für EBITDA, Free Cashflow und Verschuldung an. Fresenius legte rund 9,3 Prozent zu, nachdem der Gesundheitskonzern seine Jahresziele erneut nach oben setzte.
Ganz anders sah es bei Rheinmetall aus. Die Aktie verlor auf Wochensicht mehr als 20 Prozent. Der Konzern senkte zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten seine Prognose für 2026. Unter anderem verschieben sich Umsätze aus dem Boxer-Programm ins kommende Jahr. Gleichzeitig sorgten ein schwächerer Auftragseingang und ein negativer operativer Free Cashflow für zusätzliche Verunsicherung.
Auch Infineon verlor rund 9,5 Prozent und Siemens Energy knapp 7 Prozent. Beide Aktien wurden von der weiterhin schwachen Stimmung rund um Technologie- und KI-Investments mit nach unten gezogen.
Am Freitag erreicht der Ausverkauf auch den DAX
Bis Donnerstag konnte sich der DAX der Schwäche an den US-Technologiebörsen noch weitgehend entziehen. Am Freitag war damit Schluss.
Der globale Risk-off-Move griff auf Europa über und der DAX verlor 1,92 Prozent. Damit war er sogar schwächer als viele andere europäische Indizes.
Zusätzlichen Druck gab es bei den Versicherern. JPMorgan stufte mehrere deutsche Rückversicherer herab. Hannover Rück verlor daraufhin 4,3 Prozent, Munich Re 4,4 Prozent. Der europäische Versicherungssektor gab insgesamt 2,6 Prozent nach.
Damit ging es innerhalb von nur gut einem Handelstag vom neuen Allzeithoch bei 26.693 Punkten bis auf ein Freitagstief von rund 25.618 Punkten nach unten.
Charttechnischer Ausblick für den DAX: Diese Marken sind jetzt wichtig
Charttechnisch bleibt das Bild trotz des heftigen Rücksetzers zunächst positiv.
Eine erste kurzfristige Unterstützung liegt im Bereich von rund 25.600 Punkten. Dort befindet sich aktuell auch die Tages-EMA 50. Genau in diesem Bereich stoppte der Abverkauf am Freitag zunächst.
Sollte diese Unterstützung nicht halten, könnte sich die Korrektur bis in den Bereich der EMA 200 ausweiten.
Wirklich eintrüben würde sich das langfristige Chartbild aus meiner Sicht aber erst bei einem deutlichen Bruch unter das lokale Korrekturtief des laufenden Aufwärtstrends bei etwa 24.800 bis 24.850 Punkten. Dieser Bereich hat bereits Anfang Oktober als wichtige Unterstützung funktioniert.
Solange der DAX oberhalb dieser Zone bleibt, wäre auch eine stärkere Korrektur zunächst noch mit dem übergeordneten Aufwärtstrend vereinbar.
Auf der Oberseite bleibt natürlich das neue Rekordhoch bei rund 26.700 Punkten die entscheidende Marke. Ein erneuter Anstieg darüber würde den zuletzt gescheiterten Ausbruchsversuch bestätigen.
Infineon, Siemens Energy und US-Inflation im Fokus
Auch in der neuen Handelswoche stehen zahlreiche wichtige Termine an.
- Bereits am Dienstag veröffentlicht Infineon die Zahlen für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2026. Nach dem Kursverlust der vergangenen Woche dürften vor allem der Ausblick sowie Aussagen zur Nachfrage aus den Bereichen Automotive, Industrie und KI-Infrastruktur interessant werden.
- Am Mittwoch folgt Siemens Energy mit seinen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr.
- Am Donnerstag berichten unter anderem Siemens, Allianz und Munich Re.
- Neben den Unternehmenszahlen stehen auch die Inflationsdaten wieder im Mittelpunkt. Am Dienstag werden in den USA die Verbraucherpreise für Oktober veröffentlicht. Im September lag die Inflation noch bei 3,7 Prozent. Gerade nach den zuletzt hohen Energiepreisen dürfte der Markt genau darauf achten, ob sich der Preisdruck wieder abschwächt.
- Am Mittwoch folgen die endgültigen deutschen Inflationszahlen. Nach der vorläufigen Berechnung lag die deutsche Inflationsrate im Oktober bei 2,8 Prozent und damit unter den 3,3 Prozent aus dem September.
Für den DAX wird damit vor allem interessant, ob die Rotation in europäische und weniger technologieabhängige Aktien weitergeht. Der Rücksetzer vom Freitag hat den neuen Ausbruch zunächst gestoppt. Solange die Unterstützung bei 25.600 Punkten beziehungsweise im weiteren Verlauf das Korrekturtief bei 24.800 bis 24.850 Punkten hält, bleibt der übergeordnete Aufwärtstrend aber intakt.
Author: Tobias Schmid
Datum: 09.11.2026
